上世纪90年代，上海证券交易所、深圳证券交易所正式开业。在为经济发展助力良多的同时，也见证了中国经济波澜壮阔的30年。某一些程度上，上市公司的结构、所属行业、发展轨迹，也成了中国经济发展的一个缩影。

  “未来的长期资金市场，更像是一个赛马场，通过完善的规则，形成多层次发展模式，让不同的企业通过市场的检验，优秀者成为头马，让经济主体具有慢慢的变好的竞争力。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受《证券日报》记者正常采访时表示。

  往前回溯，上海证券交易所开业时交易股票只有8只，被称为“老八股”；深圳证券交易所开业时交易股票只有5只，被称为“老五股”。彼时，因具备“试验田”的性质，公司改制上市的节奏并不算快，一直到1993年，上市公司数量才突破100家。而突破1000家，则用了10年时间。

  从资本市场的发展轨迹也能够准确的看出我国改革开放以来经济发展的一些规律。

  “以上市公司数量来划分，在1家-2000家时期，国有控股企业占比较大，而2001家-4000家时期，非公有制企业比重逐步增加，上市公司的结构变化与长期资金市场推出后在不同历史时期承担的责任有关。”赵锡军向《证券日报》记者表示，“20世纪90年代，国有企业在经济中所占比重大，随着改革开放的深入，很多地方需要投资，企业仅靠传统的融资方式难以满足发展需求，于是长期资金市场应时而生。而在后续的发展过程中，上市公司的结构也逐渐发生明显的变化。”

  两市公司数量从1000家到2000家，同样用了10年时间。但随后发展不断提速，达到3000家时用了6年时间，而达到4000家时，仅用了4年时间。

  对于近年来上市公司数量大幅度的增加的原因，赵锡军对《证券日报》记者表示，“从时间上来看，近年来，上市公司的发展呈指数式上升，这和经济大环境有关。经济规模慢慢的变大，融资主体也慢慢变得多，上市公司的供给量上比较充分；而经济发展带来收入水平提升，丰富了投资者的市场需求，供需的变化，最终促进了上市公司数量的指数式上升。”

  上市公司数量增长的同时，结构、质量也在不断调整。民营经济渐成“主角”，各类公司呈现出“百花齐放”的姿态。

  这其中，注册制改革是助推长期资金市场繁荣发展的重要举措。继2019年设立科创板并试点注册制后，2020年，创业板改革并试点注册制落地，一大批新兴起的产业公司加快上市步伐。

  同时，随着近年来生物医药、芯片、人工智能等新兴技术的迭代，科技含量高的企业不断进入投资者的视线范围。从千亿元市值企业的所属行业来看，生物医药、计算机等高新技术产业占比已达三分之一，助推A股市值不断刷新。中国证监会副主席方星海日前表示，我们国家资本市场已发展成为全球市值第二大的市场，股票市场总市值突破70万亿元，占我国GDP的70%左右。

  “长期资金市场成立之初，国有企业股份制改造之后，从长期资金市场募资在很大程度上解决了其发展中资金不足的问题，很典型的案例，就是几家大型国企改制上市后，持续发展并做大做强，长期资金市场为此提供了充足的支撑。而随着改革开放不断向纵深推进，民营经济发展也需要资金的支持，走向长期资金市场是必然，以创新、创业为特征的非公有制企业，在经济中的贡献逐步提升，显然，在长期资金市场的结构上也反映出了这种变化。”但赵锡军认为，在长期资金市场，要淡化所有制的类比，“长期资金市场更多的是考虑什么样的公司能获得投资者的认可，经得住市场的考验。”

  赵锡军表示，长期资金市场未来的发展核心仍是按市场规则办事，“一家上市公司想靠上市一劳永逸的时代已逝去了，市场是一个优胜劣汰的机制，本质不仅是解决融资，还有筛选优秀企业，让其成为经济领域中的头马，带领所属行业做强、做好。综合看来，未来的长期资金市场，更像是一个赛马场，通过完善的规则，形成多层次发展模式，让上市公司具备拥有慢慢的变好的竞争力。”

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