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争议解决

租赁公司案例 中银航空租赁2020年收入首次突破亿美元 税后净利润同比下降27%

来源:江南体育网    发布时间:2023-12-10 23:48:19

  中银航空租赁有限公司(下称“中银航空租赁”)是中国银行旗下的航空租赁公司,为航空企业来提供长期的经营性租赁服务。

  2020年中银航空租赁实现了营收及其他收入总额的持续增长,突破了20亿美元,但是受制于宏观环境的不利影响,成本支出和特殊项目支出发生变动,导致利润和净利润均同比下降27%。

  中银航空租赁的业务结构健康,自有机队的平均机龄为3.5年,并实现高使用率。目前近8成的租约为2026年及以后到期,固定利率的租约占全部租约的比例稳步提升,在2020年达到87%,未来几年具备明显的盈利能力,在后疫情时代有望得到进一步发展。

  中银航空租赁有限公司的前身Singapore Aircraft LeasingEnterprise Pte. Ltd成立于1993年,在2006年被中银收购,成为其全资附属公司,并于2007年更名为中银航空租赁私人有限公司。2016年该公司改制为股份有限公司,更名为中银航空租赁有限公司,并于同年在香港联合交易所主板上市。

  根据中银航空租赁历年的财报信息数据显示,中银航空租赁自2016年上市后未再发行新股,现有股票均为普通股,而Sky Splendor Limited为其最大股东,保持70%的持股比例。中银航空租赁2019年的年报则披露,中银投资持有Sky Splendor Limited的全部已发行股本,中国银行持有中银投资的全部已发行股本,因而中国银行为中银航空租赁的最大股东。香港交易所股份发行人的证券变动月报表显示中银航空租赁的股票发行状况和主要持股人在2020年未发生变动。

  中银航空租赁股权结构数据来源:香港交易所股份发行人的证券变动月报表(截至2020年12月31日)

  中银航空租赁2020年财务报告数据显示,截至2020年末,总资产236亿美元,同比增长19%;2020年营收及其他收入总额20.54亿美元,同比增长4%,税前利润5.63亿美元,税后净利润5.10亿美元,均较2019年下降27%。

  从历年营收与其他情况收入来看,中银航空租赁的收入首次突破20亿美元,较去年增长4%,且实现连续5年的持续增长。

  从净利润来看,净利润在经历了连续4年的增长后第一次出现下降,主要受行业宏观因素的影响,包括出售飞机净利润的减少、折旧、飞机减值与权益工具投资等项目的损失。飞机出售计划与相关收益的减少一方面源于新冠疫情的影响,导致投资者购买需求下降和银行贷款的减少。另一方面,受2020年及2021年初的航空公司重组及复兴程序的影响,航空公司可能会拒绝或终止飞机经营租赁,或利用该程序作为全面重新磋商其供应商合约的手段,导致2020年中银航空租赁的利润就飞机减值减少1.09亿美元,就权益工具投资亏损减少0.79亿美元,就金融实物资产减值损失减少0.43亿美元。

  2020年中银航空租赁的现金保持强流动性,筹集新资金55亿美元,经营现金流量(扣除利息)同比增长 13%至13.55亿美元。全年股息派发比例和去年保持一致,稳定在税后净利润的35%,具体金额为每股0.2571美元,较去年下降27%。由于2020年新增77架飞机购机回租交易承诺,且其中39架已于2020年底之前交付,2021年中银航空租赁的现金流将逐渐增强。03 业务板块:经营性租赁是核心服务,并且以长期租赁为主

  中银航空租赁公司是一家全球飞机经营性租赁公司,为航空公司和飞机投资者提供各类服务,包括经营性租赁、购机回租和第三方资产管理服务。其中经营性租赁是核心服务,且均为长期租赁,由航空公司承担租期内飞机的运营、维护和保险责任。其收入和利润中86.9%来源于租赁租金。

  现有租赁以长期租赁为主,平均剩余租期为8.6年,其中近8成的租约为2026年及以后到期。固定利率的租约占全部租约的比例稳步提升,在2020年达到87%。这使得中银航空租赁未来几年的盈利能力显而易见且长期稳定。

  在机队构成方面,截至2020年12月31日,中银航空租赁共有553架自有、代管及已订购的飞机,其中自有飞机358架,经账面净值加权后的平均机龄为3.5年,较行业内其他公司机龄更新,并且未来的飞机订单将侧重于新技术,尤其是受欢迎的节油机型。

  2020年飞机租予39个国家和地区的87家航空公司,共接收54架飞机,售出12架自有飞机,签署102份租约承诺,年度自有机队的飞机利用率达99.6%,实现了高利用率和覆盖率。

  截至2020年12月中银航空租赁的飞机组合来源:BOC AVIATION公司网站

  2020年中银航空租赁共筹集了55亿美元并偿还了18亿美元债务,惠誉评级及标准普尔全球评级的信用评级保持在A-级,平均资金成本由2019年的3.6%减少至2020年的3.2%。中银航空租赁公司良好的资本储备和现金流动使其获得了长期资金市场的认可,享有70多家金融机构的持续支持,拥有57亿美元的已承诺无抵押循环贷款授信,这中间还包括来自中国银行的于2026年12月到期的35亿美元授信。

  年内,中银航空租赁重新调整了全球业务覆盖范围,新增3家新客户,并且积极拓展一带一路沿线市场。按账面净值计算,自有机队中64%的飞机由一带一路沿线国家和地区的航空公司承租。公司以平稳发展为主要方向,截至2020年12月31日,中银航空租赁无重大收购或出售附属公司及联营公司,也无持有任何占资产总额5%或以上的重大投资。

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