远东宏信安身租借、走出租借，构建“金融+工业”两大主体事务板块，2023年金融分部、工业分部收入奉献别离61%、39%，其间金融分部以融资租借为主，收入奉献达53%；工业分部以设备运营（主要为设备运营租借）和医院运营为主，收入奉献别离为25%、11%。咱们我们都以为远东宏信的中心优势主要为抢先的职业位置、稳健的成绩体现，以及长时间安稳丰盛的股东报答。

  融资租借与设备运营均抢先，成绩稳健跨过周期。近两年来租借事务增速有所放缓，工业运营收入敏捷添加，确保公司稳健的成绩体现。1）租借主业：

  优质安稳，监管趋严头部优势显着。远东宏信是国内抢先的独立系融资租借公司，长时间深耕城市共用、医疗健康等九大职业，战略重心向华东、华中等财物更安全、收益更高的区域偏移，风控准则齐备，财物质量稳中向好，息差管理能力较强，在租借职业监督管理趋严布景下有望坚持职业领头羊。2）工业运营：设备运营市占率抢先，IPO 为扩张蓄能。子公司宏信建发到21年末细分产品保有量与服务网点数在国内排名职业榜首，2023 年完成港股IPO、征集资金将继续拓宽设备量与服务网络，客户数目坚持敏捷添加。医院运营堆集深沉，2020 年以来财物布局继续优化重组，2023 年运营已逐步回归常态；估计工业分部仍可保持安稳增速。

  多措并重提高股东报答，高股息特征显着。2014 年以来远东宏信ROE 坚持在14%左右，派息率根本保持在30%左右，2023 年经过股份回购、什物分配进一步增厚股东报答，考虑什物分配特别股息后，派息率达42%。估值较同业也更具性价比，股息率超8%，在可比银行和租借公司中抢先。

  参阅可比公司，给予公司PB(2024E)0.46x，目标价6.43 港元。公司融资租借事务稳健、工业运营敏捷添加，股息率抢先,初次掩盖给予“引荐”评级。

  危险提示：金融监督管理方针超预期收紧；微观经济动摇影响下流需求；生息财物收益率超预期下行或融资本钱率超预期上行；财物质量超预期动摇。